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“北京市环保局对京VI排放标准征求意见”事件点评:京VI排放标准将出,传统节能减排技术与新能源汽车受益

发布时间:2015-11-27    研究机构:渤海证券

京VI轻型车标准借鉴美国加州经验,预计于2017年实施

1)制定依据:根据新大气法规定,具备条件的地区可提前执行机动车污染物标准相应阶段排放限值,目前北京已实施国V排放标准,且无更严格标准供选择,为此,北京市环保局2013年启动京VI排放标准制定工作,历时两年多完成;2)实施时间:北京自1999年实施京I排放标准以来,每3-4年升级一次排放标准,新的京VI标准预计将于2017年实施;3)经验借鉴:之前北京排放标准一直借鉴欧洲标准,由于欧VI排放标准主要是对轻型柴油车,但北京目前禁止轻型柴油车销售,所以新的京VI轻型车标准重点借鉴了美国加州排放标准;4)排放要求:与国V标准相比,京VI标准进行了大幅加严,其中轻型汽车标准对点燃式汽车NMOG+NOX排放标准加严了66%,PM排放加严了59%;重型车装用符合京VI要求发动机,HC可减少71%,NOX减少77%,PM减少67%。从目前看,该标准将成为世界上最严格的机动车污染排放控制标准之一。

投资逻辑与推荐标的

北京一直是我国机动车排放标准升级的领头羊,国V及以下标准均借鉴了北京标准,新的国VI也有望参考京VI标准。我们认为,在环保压力不断加大背景下,汽车行业排放升级已成为大势所趋,京VI标准的出台将有望促使车企加快传统节能减排技术研发,推荐威孚高科、银轮股份、云内动力、康跃科技(300391)和汽车检测机构中国汽研。同时,大众“尾气门”事件在一定程度上表明传统节能技术可能无法立即满足越来越严格的排放标准以及乘用车百公里燃料消耗限值目标,这将倒逼车企加快新能源汽车研发与推广,建议持续关注政策不断加码的新能源汽车板块的投资机会。

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